易方达证券电广传媒2025年收入利润双增 2026年一季度遇短期调整

4月27日晚，电广传媒披露2025年年度报告。2025年公司实现营业收入43.37亿元，同比增长11.15%，实现归属于上市公司的净利润1.38亿元，同比增长43.51%。营收及净利润实现双增，公司已连续五年保持盈利。

电广传媒表示，2025年公司聚焦优势产业，坚定实施“新文旅+大资管”双轮驱动核心战略，深挖存量产业潜力稳固基本盘，积极拓展优质增量开辟新赛道，并依托产业优势系统整合各类资源实现赋能发展，整体经营态势向好。

“新文旅”战略持续推进

在“文旅+投资”战略指引下，电广传媒作为核心投资人之一，深度参与张家界旅游集团重整及大庸古城盘活。通过践行“文化+科技+旅游”融合路径，公司文旅板块不断夯实，成为支撑企业长期发展的重要支柱产业。

2025年，长沙世界之窗升级为“两个融合”标杆主题乐园，奇幻海洋馆球幕影院等文化科技新产品进一步丰富业态，实现营业收入1.83亿元。圣爵菲斯大酒店主动拓展多类渠道，承接长沙旅发大会等外部活动，自研品牌“船老大·海碗菜”逐步站稳市场，实现营业收入1.26亿元。

年内开业仅三个半月的怀化榆树湾·青春广场项目盘活168亩闲置用地，游客量突破120万人次，单日最高客流量超7万人次，2026年春节跻身湖南最火开放式景区前三；安化茶马古道打造芒果山乡客栈、芒果青年客栈、陶澍隔壁客栈等中高端民宿集群，推动景区从观光向深度体验转型，“五一”开业至年底营收超千万元，成为乡村振兴典范；湘潭万楼·芒果青年码头已成为长株潭城市群文旅新地标，三期新建的芙蓉国里房车酒店项目将助力万楼片区向度假目的地升级。

IP赋能取得显著成果，衡阳青春东洲岛景区船山书院以人工智能打造沉浸式文旅；芒果美术馆将艺术品投资藏品转化为文化IP，推出“三湘第一书画展”《群星闪耀时》；芒果未来艺术中心入选2025年国家级元宇宙典型案例；汨罗屈子文化园以屈原为内核的研学课程获省级一等奖；芒果研习“我在芒果城科技探秘一日营”研发文化科技融合实践特色课程，获评省级最佳精品线路。

报告期内，电广传媒文旅板块已涵盖主题公园、特色客栈、文商旅综合体、山岳型景区等多重业态，年内接待游客量合计逾千万人次，稳居湖南文旅主力军地位。

“大资管”业务稳健增长

截至2025年底，达晨财智管理基金规模超660亿元，投资企业超800家，稳居行业头部。2025年，达晨财智实现营业收入5.47亿元。

募资方面，截至年末，80亿元达晨创程综合基金完成募集；规模30亿元中小企业科技基金二期扩募完成认缴超35亿元；新设立20亿元马栏山文化科技基金已完成认缴超20亿元。

投资方面，达晨财智投资金额与投资数量均在行业领跑，特别是在人工智能、具身机器人、航空航天等前沿科技领域布局了一系列潜在明星项目。2025年共投资项目65个，投资金额42.17亿元。

随着资本市场改革发展，A股IPO呈回暖趋势，投资板块IPO退出向好。2025年达晨新增IPO申报企业19家，全年实现IPO过会7家，5家企业成功挂牌。

组建并购业务部，积极推动打造“第二增长曲线”业务模式，达晨财智正坚定推进“综合基金+科技基金+定增基金+地方国资合资基金平台+专户基金”的大资管布局持续深化。

广告业务稳固基本盘，游戏业务精细化运营。韵洪传播2025年实现营业收入28.80亿元，同比增长13.97%，净利润实现扭亏为盈。

上海久之润持续深耕“劲舞团”IP系列产品，挖掘弹幕与手游赛道新增量，全年实现收入4.85亿元，同比增长7.14%。年内《劲舞之星》《龙王大人》《捣蛋岛》3款新游戏成功获得版号。

一季报业绩短期调整，二季度有望好转

同日，公司披露2026年一季报，实现营业收入10.8亿元，同比增长16.73%，受二级市场股票价格短期波动影响，公司持有的交易性金融资产公允价值下降，公允价值变动损失1.09亿元，同比增加1.11亿元，对当期公司利润造成较大不利影响，带来公司业绩出现短时波动，一季度净利润出现亏损。

电广传媒此前公告，参股公司南昌三瑞智能科技股份有限公司于2026年4月10日在深交所创业板上市，按上市首日收盘价测算，预计对公司当期净利润影响金额约为8000万元，将在2026年二季度兑现。

当前，创投市场处于筑底回升与结构性转型深化的关键阶段，国家持续出台政策支持创业投资发展，设立国家级并购基金、拓展退出渠道，为行业发展营造良好环境。同时，资本市场长期向好的大趋势没有改变。

公司旗下达晨财智持续保持行业领先地位，深度布局人工智能、具身智能、信息技术等前沿赛道，紧跟行业发展趋势，加速推动已投项目IPO进程，提升投资转化效率，随着公司创投项目逐步兑现收益，有望推动上市公司业绩稳步提升、价值持续增长。

文旅方面，今年以来公司持续深化“三湘星光行动”布局，加快各类文旅项目落地见效，有望持续释放营收增长潜力，为上市公司带来积极支撑。

湘潭“撒欢杨梅洲”作为第六届湖南旅游发展大会的重点工程，主打都市田园休闲度假，计划今年5月运营；通过参与张旅集团重整投资、注入资金与资源赋能，优化资产结构、激活发展动能，公司实现文旅资源协同共赢；此外，电广传媒已与辰溪县政府签约文化旅游战略合作，共推“1938孝坪兵工营”项目建设运营，据悉将于今年9月亮相第五届怀化市旅发大会。

电广传媒与湖南经视实现“双声道”优势互补，探索打造“媒体+旅游”的芒果样本，进一步强化公司核心竞争力。今年公司将携手湖南经视围绕湘超、湘BA、龙超等体育赛事开展营销推广，进一步释放媒旅融合优势。

业内分析师认为，电广传媒“文旅+投资”战略自2020年实施以来，在经济周期中展现出强劲的发展韧性。公司主业清晰，各业务板块协同并进，在战略驱动下实现连续五年盈利，长期投资价值的逻辑获有效验证。当前短期业绩虽出现波动，但投资板块长期价值逻辑依然牢固，后续业绩有望稳步回升。

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